养殖利润得到恢复

　　相关数据显示，外购仔猪养殖利润在6月份最低达到-1600元/头，自繁育生猪养殖利润在10月最低触及-780元/头。从逻辑上讲，养殖利润亏损或偏低会加速生猪的淘汰率，而低价、恐慌性抛售和淡旺季转换等因素使得淘汰率存在放大性。截至9月末，全国能繁育母猪存栏量为4459万头，环比减少105万头。就季节因素而言，能繁育母猪存栏量仍处于历史偏高水平。同时，外购仔猪养殖利润得到恢复，为280-300元/头；目前，自繁育生猪养殖利润约为150元/头。

　　供需面矛盾不大

　　相关数据显示，10月份，国内13家生猪上市头部企业生猪出栏量约为1163万头，环比增长31%，同比增长将近100%。生猪现货供应显著增加，但价格基本上平稳，表明供需矛盾不大。今年入冬之后气温较低，明年春节时间较早，市场需求向前移，生猪供应压力将降低。然而，旺季提前透支的需求可能为未来生猪价格低迷埋下伏笔。

　　总体而言，目前国内生猪供应相对充裕，需求改善难以持续。未来影响生猪价格的核心因素仍在供给端，需求端的周期性或脉冲性崩溃可能会加大生猪价格的波动幅度。总体而言，生猪价格将反复筑底。